7月31日，东鹏饮料披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入124.43亿元，同比增长15.89%；归属于上市公司股东的净利润28.67亿元，同比增长20.72%；经营活动产生的现金流量净额为24.93亿元，同比增长43.22%。这是东鹏饮料今年2月登陆港交所并成为国内首家“A+H”上市功能饮料企业后，首次公布的中期业绩。
资金充裕之后，公司给出了相应回报。董事会审议通过的中期利润分配预案为每10股派发现金红利30元（含税），预计派现总额21.81亿元，相当于上半年归母净利润的约76%。
在饮料行业竞争激烈的背景下，东鹏饮料通过锁价和产能布局控制成本，以渠道复用摊薄新品培育成本，并通过分红和A+H平台回报投资者。值得关注的是，上半年特饮基本盘增速为6.89%，销售费用高投放是否能带来相应的动销回报，以及茶饮料超两倍的增长能否持续。
8月3日，东鹏饮料开盘走低，收盘时A股股价跌幅达到4.61%，报收129.64元/股，总市值达到951.82亿元。
从品类来看，能量饮料仍是公司的主要收入来源。上半年能量饮料板块实现收入89.37亿元，同比增长6.89%，占主营业务收入的比重为71.92%。值得注意的是，6.89%的增速明显低于公司整体营收增速，表明大单品东鹏特饮已进入稳健增长阶段，公司对单一品类的依赖度正在下降。
第二增长曲线东鹏“补水啦”实现收入16.72亿元，同比增长11.98%，占主营收入比重为13.45%。公司在报告中提到，部分区域阶段性强降雨及异常高温天气对户外运动等消费场景造成了一定影响。报告期内，公司推出椰子水电解质饮料，切入天然电解质细分赛道。
增速最快的板块是茶饮料。上半年茶饮料实现收入10.58亿元，同比增长208.99%，营收占比由上年同期的3.19%提升至8.52%；销量同比增长173.43%。具体来看，低糖“果之茶”系列依托县域、乡镇市场渗透放量，750ml大包装无糖“上茶”系列主打大容量和高性价比，无糖“焙好茶”则深耕高线城市便利店与商超渠道。茶饮料的快速起量，得益于公司全国化渠道网络的复用能力。
此外，即饮咖啡“东鹏大咖”在中国即饮咖啡市场份额中稳居前三，植物蛋白饮料“海岛椰”、以油柑汁为核心的果蔬汁产品仍处于培育期，合计贡献了6.11%的收入。公司已基本完成从单一能量饮料企业向综合性饮料集团的结构切换。
分区域看，全国化进程仍在推进。华北战区收入同比增长24.90%，华中战区增长20.48%，华西战区增长19.52%，均超过集团平均水平；华南战区仅增长2.89%，收入占比降至25.56%。截至6月末，公司拥有超过3700家经销商，有效活跃终端网点突破460万家。
利润方面，上半年公司归母净利润增速跑赢营收增速。毛利率由上年同期的45.15%提升至48.36%，营业成本增速显著低于营收增速。这主要得益于对PET等主要原材料实施前瞻性锁价。同时，经营活动现金流量净额同比增长43.22%。
另一方面，费用投放力度加大。上半年销售费用为21.48亿元，同比增长27.75%，快于营收增速近12个百分点。其中，广告宣传费支出增长44.31%，渠道推广费增长39.77%。管理费用同比增长41.54%，研发费用同比增长39.83%。
扣非净利润为25.98亿元，同比增长14.41%，与归母净利润20.72%的增速存在约6个百分点的差距。差额主要来自金融资产公允价值变动及处置收益3.17亿元。财务费用由上年同期的-6422.26万元转为9629.99万元，主要系汇率波动导致汇兑损失增加。
今年2月，东鹏饮料在港交所主板上市，募集资金到账直接改写了资产负债表。报告期末，货币资金较上年末增长154.83%至144.75亿元，占总资产的40.43%。H股平台服务于出海战略，公司产品已远销36个国家和地区。东南亚是核心根据地，北美市场则采取更审慎的代工模式切入。
产能端，公司在全国规划布局14个生产基地，12个已建成投产，中山基地于报告期内投产，昆明、海南基地仍在推进。头部企业持续推进全国化产能布局，通过集中采购、长期协议等工具平抑大宗原材料价格波动。生产端数字化、自动化改造加速，提升多品类、多规格产品的柔性生产能力。
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